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媒体视角 话说DR

作者:admin   发布时间:2016-12-27 09:26:40

  媒体视角 线月底证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》后,5月4日,证监会宣布就《存托凭证发行与交易管理办法》正式公开征求意见。CDR渐行渐近,为帮助投资者更好了解CDR,我们将从今日起不定期推出专栏,对CDR相关背景和知识进行初步介绍。今天第一期,我们就来为大家介绍下什么是DR以及DR产生的背景。

  DR是Depositary Receipt的缩写,也就是存托凭证,是境外市场上一款比较成熟的证券品种。有的投资者可能听说过ADR或者GDR。

  具体来说,DR就是指由存托人签发、以境外证券为基础,在一国或地区证券市场内发行、交易,代表境外公司基础证券权益的证券。

  通常,DR涉及境外基础证券发行人、存托人、托管人和作为DR持有人的投资者等多方主体。其中,作为DR持有人的投资者实质上享有DR对应的境外基础证券的权益,基础证券一般由存托人以自身名义持有,同时托管于基础证券发行地的托管人处。

  但是,在当时,美国投资者直接买入并交易外国公司的股票,面临着交易中的时差、语言、汇率波动等多个方面的障碍。另一方面,英国法律禁止英国公司在境外设立股东名册并据此发行证券。就这样,为了克服上述的困难和障碍,满足投资者的需求,也便利于外国公司证券跨境流通发行,市场机构在特定的信托制度背景下,通过协议的方式创造出了“DR”这一证券品种。